Nagy fordulat jöhet a magyar gazdaságban. Az Erste Bank szerint kulcskérdés az uniós pénzek sorsa.
A magyar gazdaság jelentős fordulópont elé kerülhet a választásokat követően – derül ki az Erste Bank friss elemzéséből, amit a Portfolio szúrt ki. A pénzintézet szakértői szerint az új kormány előtt egyszerre nyílik lehetőség a növekedés felgyorsítására és a régóta fennálló szerkezeti problémák kezelésére.
8000 milliárd forint a tét
Az elemzés szerint kulcskérdés az uniós forrásokhoz való hozzáférés. A több forrásból álló, mintegy 8000 milliárd forintra becsült támogatási csomag rövid távon jelentős lökést adhatna a gazdaságnak.
A pénzek felszabadítása azonban nem automatikus: az új kormánynak gyors és hiteles reformokat kell végrehajtania. Az Erste szerint az intézményi környezet javítása elengedhetetlen, különösen az igazságszolgáltatás területén.
Az elemzők „gyors eredményt hozó” lépések között említik az igazságügyi reformot és az Európai Ügyészséghez való csatlakozást.
Szorít az idő Brüsszel felé
A helyreállítási alap (RRF) forrásai esetében különösen nagy a tét: mintegy 10 milliárd euró lehívásához 27 úgynevezett szuper mérföldkövet – vagyis kulcsfontosságú jogállamisági feltételt – kell teljesíteni.
Az augusztusi határidő miatt az idő szűkös, ugyanakkor az elemzés szerint gyors kormányzati lépések esetén Brüsszel részéről is érkezhet rugalmasság. A kohéziós forrásoknál kisebb az időnyomás, de ott is komoly feltételeknek kell megfelelni.
Jöhet az euró?
Hosszabb távon az új gazdaságpolitika egyik célja az euró bevezetése lehet. Az Erste Bank szerint ennek első lépése a bankunióhoz való csatlakozás lehet, akár már rövid távon.
Az euróval kapcsolatos várakozások önmagukban is javíthatják a piaci megítélést: csökkenhet a magyar eszközök kockázati felára, és mérséklődhetnek az állampapírhozamok.
Erősödött a forint, de vannak korlátok
A választási eredmény után erősödött a forint, a piacok pozitívan reagáltak, különösen a kétharmados többségre.
Az Erste ugyanakkor nem számít gyors, látványos felértékelődésre. A további erősödést korlátozhatja az inflációs különbség, a költségvetési helyzet és a külkereskedelmi mérleg alakulása.
Óvatos lehet a jegybank
A jegybank és az új kormány kapcsolatát illetően az eddigi jelzések együttműködést mutatnak.
Az erősebb forint elvileg lehetővé tenné a kamatcsökkentést, de a globális bizonytalanságok – például az energiaárak és a geopolitikai feszültségek – óvatosságra intenek. Az Erste szerint a jegybank akár tudatosan is tolerálhat erősebb árfolyamot az infláció mérséklése érdekében. Középtávon, az infláció csökkenése után akár gyorsabb kamatcsökkentési ciklus is jöhet.
Komoly gond a termelékenység
A rövid távú lehetőségek mellett a magyar gazdaság egyik legnagyobb problémája továbbra is az alacsony termelékenység.
A hazai kkv-k teljesítménye az uniós átlag 54,4 százalékát éri el, ami még a nagyvállalatok mintegy 60 százalékos szintjétől is elmarad. Ez a különbség a gazdaság kettősségére utal.
Az MNB adatai szerint a feldolgozóipar, a turizmus, a logisztika, valamint a tudományos és támogató szolgáltatások adják a GDP jelentős, mintegy felét, így ezek teljesítménye kulcsfontosságú.
Az elemzés szerint nemcsak Magyarországon, hanem a régió egészében gond az alacsony innovációs aktivitás. A hazai cégek jelentős része nem tervez fejlesztéseket, és inkább költségalapon versenyez. Ez hosszabb távon rontja a versenyképességet.
A bürokrácia is fékezi a növekedést
A gazdaság teljesítményét visszafogja a kiterjedt bürokrácia és a kiszámíthatatlan szabályozási környezet is. Az adminisztratív terhek és a gyakran változó jogszabályok nehezítik a vállalkozások működését.
Az Erste szerint egy kiszámíthatóbb, piacbarátabb gazdaságpolitika javíthatja a bizalmat és támogathatja a növekedést.
Költségvetési pálya a fókuszban
Magyarország jelenleg a befektetésre ajánlott kategória határán áll a hitelminősítőknél, ezért kulcsfontosságú egy hiteles költségvetési stratégia.
Az elemzők szerint az új kormány fokozatos kiigazításra készülhet. Ennek része lehet a közbeszerzések túlárazásának visszaszorítása és az állami beruházások visszafogása, míg hosszabb távon az alacsonyabb kamatkörnyezet is segíthet.
Írta az atv.hu
