A helyzet egyik kulcseleme a Hormuzi-szoros, amelyen keresztül a globális repülőgépüzemanyag-szállítások mintegy 25–35 százaléka halad. A térségben zajló konfliktus következtében az útvonal február vége óta jelentős korlátozások alatt áll. A Nemzetközi Energiaügynökség legfrissebb figyelmeztetése szerint Európa akár hat héten belül kimerítheti készleteit, miközben a geopolitikai helyzet továbbra is bizonytalan – közölte a Világgazdaság érdeklődésére Szitás Lóránt, az XTB piaci elemzője az európai légi közlekedés kilátásaival kapcsolatban.
Fotó: Sven Hoppe / dpa Picture-Alliance/AFP
Korlátozott a mozgástér az európai légi közlekedés számára
Bár a légitársaságok jelentős része alkalmaz üzemanyagár-fedezeti stratégiákat (hedging), ezek elsősorban az árkockázatot kezelik – nem az ellátás fizikai biztosítását.
A 2026-os fedezettségi szintek jól mutatják az iparági különbségeket:
- Ryanair: 80 százalék,
- Lufthansa: 77 százalék,
- EasyJet: ~70 százalék,
- IAG csoport: 62 százalék,
- Wizz Air: 55 százalék.
Fontos azonban kiemelni: ha az üzemanyag ténylegesen hiánycikké válik az európai repülőtereken, a fedezeti konstrukciók önmagukban nem nyújtanak megoldást. Ráadásul Európa nem rendelkezik jelentős stratégiai kerozinkészletekkel, ami tovább növeli a kitettséget.
Strukturális kihívások a háttérben
A jelenlegi válság nem csupán rövid távú ellátási probléma. Az elmúlt években Európa finomítói kapacitásai csökkentek, részben az energetikai átállás következtében. Ennek eredményeként a kontinens egyre inkább függ a finomított termékek importjától.
Ez a strukturális tényező magyarázza, hogy a repülőgép-üzemanyag ára miért emelkedett jóval gyorsabban, mint a nyersolajé: a konfliktus kezdete óta a kerozin ára megduplázódott, míg az olajé sokkal mérsékeltebben nőtt.
Iparági dilemmák és növekvő bizonytalanság
A légitársaságok jelenleg nehéz stratégiai döntések előtt állnak. Az új hedging szerződések megkötése a jelenlegi magas árszinteken hosszú távon rögzítené a költségeket, ugyanakkor a fedezet hiánya további piaci sokkoknak teszi ki az iparágat. Ez a helyzet fokozott pénzügyi volatilitást vetít előre a következő időszakban, miközben a működési környezet is egyre kiszámíthatatlanabbá válik.
Írta az origo.hu
